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世界經(jīng)濟(jì)危機(jī) 中國進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代

發(fā)布時(shí)間:2016-04-12 來源: 環(huán)球塑化網(wǎng) 專題: 行業(yè)動態(tài) 打印

環(huán)球塑化網(wǎng) www.PVC123.com 訊:

  在去產(chǎn)能和貨幣寬松持續(xù)的大背景下,4月11日期貨市場再次開啟狂歡模式。截至收盤,橡膠、鄭棉、焦炭等多個(gè)主力合約漲停,9個(gè)品種主力合約漲幅超過3%,其中,黑色系板塊全面爆發(fā),螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤期貨主力漲幅分別為4.75%、4.48%、3.33%、3.30%。

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  “昨日大宗商品普漲其實(shí)是一種貨幣現(xiàn)象,是超額流動性使然。”中大期貨副總經(jīng)理景川對記者如是表示。

  他認(rèn)為,這可以從M2與經(jīng)濟(jì)總量的比例中看出,也可以從期貨市場的資金增量中看出端倪。“目前的流動性偏緊往往是結(jié)構(gòu)性的。整體上,由于貨幣進(jìn)入實(shí)體不理想,就形成金融熱而實(shí)體冷的局面。”

  統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,3月全國期貨市場交易規(guī)模較上月有所上升,以單邊計(jì)算,當(dāng)月全國期貨市場成交量為544046455手,成交額為230684.21億元,環(huán)比分別增長169.16%和143.38%。

  國際市場也呈這種現(xiàn)象。根據(jù)資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR的最新數(shù)據(jù),今年一季度,商品基金累計(jì)吸引到150.61億美元資金凈流入,在主要行業(yè)基金中處于領(lǐng)先位置,其中有127.29億美元資金流入了黃金等貴金屬基金。而能源基金吸引到67.75億美元。

  這一觀點(diǎn)與瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬不謀而合。他在第二屆中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)(國際)論壇上說,大宗商品此輪反彈是由流動性主導(dǎo),缺少最終需求支撐。

  陶冬認(rèn)為,當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了后危機(jī)時(shí)代,中國也進(jìn)入了后工業(yè)時(shí)代。在雷曼危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)等急性危機(jī)期過了之后,全球央行的貨幣政策搖擺度增加,其中,美聯(lián)儲4月份加息的可能性不大,下一次加息應(yīng)該是在今年下半年,最有可能是今年9月份。

  在此背景下,目前美元的強(qiáng)勢不過是中場休息,還會有下半場的拉升。他說,“這將決定許多資產(chǎn)價(jià)格的走勢。新興市場和大宗商品最壞的時(shí)期還沒有過去,甚至還沒有到來。”

  從國內(nèi)宏觀面來看,國家統(tǒng)計(jì)局11日公布數(shù)據(jù)顯示,2016年3月CPI環(huán)比下降0.4%,同比上漲2.3%,而之前市場預(yù)期CPI同比漲幅在2.5%左右;PPI則環(huán)比上漲0.5%,是2014年1月份以來的首次上漲;同比下降4.3%,降幅繼續(xù)收窄。民生固收分析師表示,貨幣政策因CPI回升轉(zhuǎn)向收緊的概率很低,經(jīng)濟(jì)政策仍將以“防風(fēng)險(xiǎn)”為主,貨幣政策仍會穩(wěn)定短端利率促進(jìn)信用寬松,財(cái)政穩(wěn)增長措施還將繼續(xù)加碼。

  對此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,昨日大宗商品期貨表現(xiàn)強(qiáng)勁正是受到貨幣寬松預(yù)期帶動。其中,鋼鐵、金屬等周期性大宗商品,受到貨幣政策的影響最為直接。

  展望后市,目前伴隨著原油的漲跌不定,整個(gè)市場正在尋找新的平衡點(diǎn),橡膠、塑料等一些還未上漲到位的商品將繼續(xù)回暖,而有色、農(nóng)副產(chǎn)品甚至鋼鐵類商品前期上漲迅猛過快的則將開始呈現(xiàn)回調(diào)。短期來看,鑒于原油上周的再次暴漲,預(yù)計(jì)本周化工、橡塑甚至能源部分商品會繼續(xù)維持漲勢,如果宏觀面無明顯利好帶動的話,有色、鋼鐵類部分商品可能會面臨下行壓力,預(yù)計(jì)漲跌幅比例維持“四五”開。

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