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　　由于產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)協(xié)議疑慮重重，原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩隱憂重現(xiàn)，拖累國(guó)際油價(jià)下行，3月美國(guó)原油期貨價(jià)格累計(jì)下跌近7%。分析人士表示，國(guó)際原油市場(chǎng)圍繞著凍產(chǎn)協(xié)議的進(jìn)展而上下波動(dòng)，伊朗仍是產(chǎn)油國(guó)會(huì)議的主要障礙，凍產(chǎn)會(huì)議很有可能變成“空中樓閣”，此外不斷攀升的美國(guó)原油庫(kù)存給市場(chǎng)帶來(lái)的壓力日益增加，二季度國(guó)際原油市場(chǎng)或面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)際油價(jià)目前依然較2014年年中高位下跌超過(guò)65%，因美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量激增以及全球其他主要產(chǎn)油國(guó)紛紛抬高產(chǎn)量。

　　全球主要產(chǎn)油國(guó)計(jì)劃于4月17日在卡塔爾首都多哈舉行會(huì)談，共同商討產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)協(xié)議。不過(guò)伊朗仍然堅(jiān)持在恢復(fù)至制裁前水平前不會(huì)考慮限制產(chǎn)量。從目前來(lái)看，多哈會(huì)議召開(kāi)在即，市場(chǎng)失望情緒滋生蔓延，俄羅斯已開(kāi)始實(shí)際增產(chǎn)行動(dòng)，伊朗又處于產(chǎn)能恢復(fù)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額時(shí)期，凍產(chǎn)協(xié)議能否在更廣泛范圍內(nèi)達(dá)成共識(shí)，目前要?jiǎng)澤洗蟠蟮膯?wèn)號(hào)。

　　自從伊朗石油解禁以來(lái)，伊朗原油產(chǎn)量與日俱增。伊朗石油部長(zhǎng)日前稱，伊核問(wèn)題全面協(xié)議1月16日正式執(zhí)行以來(lái)，該國(guó)原油出口量翻了一番，日均超過(guò)200萬(wàn)桶。伊朗擁有世界第四大石油儲(chǔ)量，但其原油出口此前長(zhǎng)期受西方制裁影響。

　　根據(jù)對(duì)歐佩克和石油行業(yè)官員及分析師的調(diào)查顯示，2月份歐佩克原油日產(chǎn)量比1月份的3234萬(wàn)桶下降了9萬(wàn)桶。原油產(chǎn)量下降一定程度上歸因于伊拉克由于一條主要輸油管道關(guān)閉而每天減產(chǎn)20萬(wàn)桶。而伊朗在國(guó)際社會(huì)結(jié)束對(duì)其核制裁之后，伊朗石油產(chǎn)出增至313萬(wàn)桶/日的水平，迅速增加18.7萬(wàn)桶 /日，創(chuàng)1997年以來(lái)最大月度增幅。

　　另外，不斷增加的原油庫(kù)存一直以來(lái)是國(guó)際原油市場(chǎng)的一大利空。由于庫(kù)欣地區(qū)是美國(guó)WTI原油期貨的主要交割地，擁有世界最多的儲(chǔ)油罐，儲(chǔ)存容量達(dá)7300萬(wàn)桶，相當(dāng)于全美總存儲(chǔ)量的13%左右。

　　截至3月18日當(dāng)周，美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存6623.3萬(wàn)桶，已占到該地區(qū)存儲(chǔ)容量的90.7%。這意味著美國(guó)原油庫(kù)存正接近臨界值，庫(kù)欣地區(qū)儲(chǔ)油設(shè)備幾乎是滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，若以當(dāng)前速度擴(kuò)增，則剩余存儲(chǔ)空間將很快耗盡。分析人士稱，全球原油庫(kù)存的高速增長(zhǎng)將會(huì)延遲全球市場(chǎng)的供求再平衡，從而使原油價(jià)格維持在低點(diǎn)。

　　雖然市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，對(duì)油價(jià)形成了支撐。但市場(chǎng)對(duì)油價(jià)也開(kāi)始擔(dān)憂，根據(jù)美國(guó)CFTC數(shù)據(jù)，截至3月29日當(dāng)周，WTI原油市場(chǎng)的空頭頭寸大漲，且漲幅為2015年11月以來(lái)最大。巴克萊銀行(Barclays)近日也表示，油價(jià)可能跌回每桶30美元多一點(diǎn)。預(yù)計(jì)2016年美國(guó)原油和布倫特原油均價(jià)在每桶39美元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前伊朗增產(chǎn)蓄勢(shì)待發(fā)，凍產(chǎn)協(xié)議難產(chǎn)，而即便可以順利簽署，預(yù)計(jì)難以扭轉(zhuǎn)供需過(guò)剩局面，投資者目前懷疑產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)足以抑制全球供應(yīng)過(guò)剩的狀況，這種擔(dān)憂使得二季度國(guó)際油價(jià)或面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。