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　　昨日，國內(nèi)商品期市上演了一出化工品逆襲大戲，在油價上漲的撐腰之下，化工品期貨集體大漲。PP、pvc、甲醇、塑料等品種領(lǐng)漲盤面。分析人士認(rèn)為，短期油價上漲主要得益于美國原油庫存意外大幅下滑，但這一局面并不具備可持續(xù)性，油價或很快回歸跌勢。

　　美原油庫存意外下降 化工品普漲

　　美國再次成為主導(dǎo)油價波動的指揮棒。周三美國市場傳出兩大利好油價的消息：原油庫存大幅下降和美國石油鉆井平臺數(shù)減少。此消息一出，美油及布油結(jié)束分化走勢，雙雙大幅反彈。美國NYMEX 2月原油期貨上漲1.36美元，漲幅3.76%，報37.50美元/桶，擺脫近期一蹶不振狀態(tài);ICE布倫特2月原油期貨漲幅3.46%，報37.36美元/桶，兩者均創(chuàng)一周高位。

　　美國能源信息署(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日當(dāng)周，美國原油庫存減少587.7萬桶至4.848億桶，降幅為1.2%，預(yù)期為增加120萬桶。

　　此外，由于圣誕節(jié)來臨，因假期因素，本周的鉆井平臺數(shù)提前公布。美國油服公司貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少3座至538座，為過去6周內(nèi)第5周減少。

　　在原油罕見漲幅的提振下，國內(nèi)壓抑已久的化工品期貨集體逆襲上攻。從盤面來看，昨日PP期貨早盤大幅高開后持續(xù)走高，觸及一個月高位5951元 /噸，報收于5887元/噸，漲幅達(dá)2.6%，持倉明顯增加;PVC期貨盤中觸及兩個月高位4895元/噸;甲醇收高1.18%，錄得五連陽;連塑期貨日內(nèi)摸至一個月高位7915元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在油市上漲的提振下，國內(nèi)化工期貨的跟漲在情理之中，但近期美加息落地后大宗商品的波折走勢表明，這樣的反彈很可能變成誘多行情，油價的反彈不具備持續(xù)性，因而化工品也可能隨著油價的下行被打回原形。

　　分析師認(rèn)為，盡管美國傳出利多油價的消息，但就實際情況來看，美國11月原油產(chǎn)量為911萬桶/日，僅小幅下跌仍維持在高位;OPEC11月產(chǎn)量增加23萬桶至3169.50萬桶/日，創(chuàng)2012年4月以來的最高。因此，原油過剩問題的解決不在一朝一夕，未來油價可能繼續(xù)探底。

　　化工品弱勢中有分化

　　昨日，部分化工品走勢還顯示了兩點，一是化工市場分化明顯，二是兌現(xiàn)油價回落預(yù)期。這表現(xiàn)在化工品的漲幅分化和漲跌分化上。如昨日橡膠期貨1605合約昨日沖高回落，最終收出綠盤。

　　分析人士認(rèn)為，整體來看，化工行業(yè)也無法逃離產(chǎn)能過剩的宿命，是我國經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)中不可缺少的一個領(lǐng)域。

　　在本月中旬舉辦的中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會上，中國石化聯(lián)合會會長李壽生指出，目前全國石化行業(yè)面臨下行壓力。1-10月，石化行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比下降6.1%，利潤總額下降24.1%，進(jìn)出口總額下降22.3%。“三劍同時下墜”，這在以前從未出現(xiàn)過，對整個行業(yè)的影響比1998年亞洲金融危機(jī)可能還要嚴(yán)重。

　　李壽生說，當(dāng)前制約石化行業(yè)發(fā)展的一個主要因素是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，而不是絕對過剩。為此，2016年行業(yè)經(jīng)濟(jì)工作要把重心放在調(diào)結(jié)構(gòu)上。

　　在羸弱的基本面格局中，國內(nèi)化工品期貨價格仍將繼續(xù)承壓。從具體品種來看，浙商期貨分析認(rèn)為，LLDPE利潤良好，開工率處于高位，石化與港口庫存雙降;棚膜旺季已經(jīng)到來，但并無明顯備貨;PP方面，丙烯價格仍偏弱，拉絲生產(chǎn)比例維持高位，但下游開工水平一般。多個石化廠商2016年檢修計劃出爐，市場情緒有所提振。甲醇進(jìn)口到貨增多、冬季傳統(tǒng)消耗減弱、國際油價下滑等利空猶存，短期部分甲醇區(qū)域暫時止跌，中長期仍需關(guān)注產(chǎn)品基本面及外圍宏觀因素。整體來看，LLDPE及PP期貨支撐偏強(qiáng)而甲醇偏弱。

　　此外，橡膠期價也一直對油價亦步亦趨。工業(yè)品價格看消費(fèi)，農(nóng)產(chǎn)品價格看供給。就基本面來看，橡膠市場已經(jīng)持續(xù)處于產(chǎn)大于銷的窘境，目前來看并無改善跡象。從國內(nèi)輪胎月產(chǎn)量走勢來看，今年各個月份的產(chǎn)量水平同比均呈現(xiàn)負(fù)增長，而前10個月的輪胎總產(chǎn)量同比下跌了16.44%。同時，我國在美國、歐洲的輪胎出口也流年不利，出口遇阻而下滑。橡膠期價長期弱勢難改。